من النشاط في إسرائيل إلى المنافسة مع نفيديا: ما الذي تبحث عنه كوالكوم في إنتل

ولكن من الناحية العملية، فإن هذا المزيج لديه القدرة على إحداث هزة في سوق كبيرة، سوق يمكنها إنشاء كل جديد أكبر من مجموع أجزائه، وتحسين أنشطة الشركتين وتحسينها وإنشاء لاعب يمكنه، ربما، وتقويض احتكار إنفيديا لسوق شرائح الذكاء الاصطناعي وإعادة شحن جهود إدارة بايدن بطاقة جديدة لتحويل الولايات المتحدة إلى مركز عالمي لتصنيع الرقائق، وذلك على افتراض تمكنهم من التغلب على التحديات المعقدة التي تصاحب دائمًا هذا النوع الضخم الاندماج.

وبحسب تقارير في صحيفتي “وول ستريت جورنال” و”نيويورك تايمز”، فإن الصفقة المحتملة لا تزال في مراحلها الأولية للغاية، ولم تقدم شركة كوالكوم عرضًا رسميًا بعد. وحتى لو قبلت إنتل العرض وتوصلت الشركتان إلى اتفاق، فلا يوجد حتى الآن يقين بأن الصفقة ستتم. وذلك لأن صفقة بهذا الحجم تتطلب موافقة الجهات التنظيمية من عدة دول – وهو إجراء معقد وطويل، وربما يكون مستحيلاً في حالة الحاجة إلى موافقة الجهات التنظيمية من الصين. بالإضافة إلى ذلك، ليس من الواضح حتى الآن ما هي أجزاء Intel Qualcomm التي ترغب في شرائها – فقط نشاط البحث والتطوير أو أيضًا نشاط الإنتاج لشركات أخرى (المسبك)، في حين أنه وفقًا لتقديرات السوق هناك شك حول استعداد المنظمين، وبالتأكيد في الولايات المتحدة، للموافقة على مثل هذه الصفقة دون نشاط المسبك.

كما أن شركة كوالكوم، التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 188 مليار دولار، لا تمتلك بالضرورة الأموال اللازمة لشراء شركة إنتل، التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 93 مليار دولار. وفقًا لأحدث تقرير ربع سنوي لشركة كوالكوم، اعتبارًا من يونيو 2024، كان لدى الشركة 23.33 مليار دولار فقط من الأصول الحالية، ولم تكن جميعها سائلة. وبحسب صحيفة “وول ستريت جورنال”، فمن الممكن أن تبيع شركة كوالكوم جزءًا من عملياتها أو عمليات إنتل من أجل تنفيذ الصفقة. ومع ذلك، فمن المحتمل أنه من أجل تنفيذ إجراءات الشراء، ستضطر شركة كوالكوم إلى البدء في زيادة رأس المال. البديل الآخر هو عقد صفقة من خلال إجراء تبادل الأسهم، وهي خطوة قد تكون أشبه بالاندماج أكثر من كونها عملية استحواذ أو شراء.

إن حقيقة أن كوالكوم حاليًا في وضع يمكنها من الاستحواذ على إنتل هي نتيجة التحركات الصحيحة من جانب الشركة الأولى، وسلسلة من الإنجازات من جانب الأخيرة. وفي يناير/كانون الثاني 2007، عندما كشف ستيف جوبز عن أول طراز من هواتف آيفون، كان وضع الشركات على العكس من ذلك تقريباً. كانت إنتل أكبر شركة للرقائق في العالم، والتي كانت تهيمن على المجال الأكثر أهمية في ذلك الوقت – أجهزة الكمبيوتر الشخصية – بقيمة سوقية تبلغ حوالي 118 مليار دولار. كانت شركة كوالكوم شركة شرائح صغيرة وغير معروفة نسبيًا، متخصصة بشكل أساسي في رقائق الاتصالات بقيمة سوقية تبلغ حوالي 62 مليار دولار.

لكن شركة كوالكوم، الأصغر سنا والأكثر تعطشا لشركة إنتل، كانت قادرة على فهم التغيير الذي بشر به جهاز آيفون. فهي لم تعمل على تعزيز قدرات شرائح الاتصال الخاصة بها فحسب، بل سارعت أيضًا إلى تطوير معالجات محسنة للهواتف المحمولة. وفي السنوات التالية، أصبحت شركة Qualcomm الشركة الرائدة في تصنيع معالجات الأجهزة المحمولة في العالم، حيث توجد معالجاتها في الأجهزة الرائدة لجميع الشركات المصنعة الكبرى لنظام Android وتعتبر الحل النخبة المفضل. في iPhone، على الرغم من أن Apple تستخدم معالجات تم تطويرها مسبقًا، إلا أن Qualcomm لا تزال توفر شرائح الاتصال للجهاز. ويمكن رؤية الدليل على جودة الشركة ونجاحها في هذا المجال في محاولة أبل الفاشلة لاستبدال شرائح الاتصال الخاصة بشركة كوالكوم برقائق قيد التطوير – وهو جهد دام خمس سنوات فشل في العام الماضي وأجبر أبل على تجديد العقد مع كوالكوم. وفي هذا العام فقط، اتخذت شركة كوالكوم خطوة مهمة لتهديد إنتل على أرضها، عندما كشفت مايكروسوفت بالتعاون مع الشركات المصنعة الرائدة عن سلسلة من أجهزة الكمبيوتر التي تعمل بتقنية الذكاء الاصطناعي والتي تعتمد على معالجات كوالكوم.

إن الصفقة المحتملة بين الشركتين لديها القدرة ليس فقط على العمل كشريان حياة لشركة إنتل، بل أيضًا لإنشاء عملاق شرائح جديد متعدد التخصصات يمكنه هز السوق وتعطيل هيمنة إنفيديا في مجال معالجات الذكاء الاصطناعي. تتمتع الشركتان بمجالات نشاط متكاملة – كوالكوم هي سيد معالجات الهواتف المحمولة والاتصالات بلا منازع، إنتل هي المهيمنة في مجال معالجات أجهزة الكمبيوتر الشخصية وقوية جدًا في مجال الخوادم. إن الجمع بين معارف وقدرات الشركات في هذه المجالات سيسمح لها بتزويد الشركات بمجموعة أوسع وأكثر اكتمالاً من الحلول، والتي يمكن تكييفها بسرعة أكبر مع الاحتياجات المختلفة.

يمكن أن يساعد الجمع بين الموارد والقدرات أيضًا في إنشاء بديل أكثر أهمية لـ Nvidia. اليوم، تقوم شركة كوالكوم بتطوير معالجات الذكاء الاصطناعي بشكل أساسي لاستخدامها في الأجهزة النهائية، دون أي نشاط جدير بالملاحظة لمعالجات مراكز البيانات المستخدمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة. إنتل لديها عرض في هذا المجال، لكن حلولها لا تحظى بالطلب مثل معالجات نفيديا، وهي تواجه صعوبة في أن تصبح لاعباً مهماً في هذا المجال. وهنا أيضًا، يمكن أن يؤدي الارتباط بين الشركات وإمكانية تبادل المعرفة بين الفرق المتخصصة في جوانب مختلفة من معالجات الذكاء الاصطناعي إلى تمكين إنشاء حلول لا تستطيع كل شركة بمفردها تطويرها، وجلب معالجات الذكاء الاصطناعي إلى السوق التي ستطرحها منافسة جديرة لمعالجات إنتل.

سيكون لمسألة القدرات الإنتاجية لشركة إنتل أهمية كبيرة في إتمام الصفقة. ومن المحتمل أن تطلب شركة كوالكوم التخلي عن هذا النشاط الباهظ التكلفة، خاصة عندما يتعلق الأمر بإجراءات إنشاء المصانع الجديدة، خاصة في الولايات المتحدة الأمريكية وإسرائيل، باستثمارات تبلغ عشرات المليارات من الدولارات، والتي ستستغرق سنوات عديدة قبل أن يتم تنفيذها. وبدأوا في تبرير أنفسهم بأن الإنتاج في هذا المجال يقع في قلب جدول أعماله، وقد خصص نحو 50 مليار دولار على شكل إعانات ومنح لإنشاء مصانع الرقائق في الولايات المتحدة، ولن يسمح بأي صفقة يمكن أن تضر. هذه الجهود.

لا تتمتع شركة كوالكوم بمعرفة أو خبرة كبيرة في مجال تصنيع الرقائق، ولكن يمكن للشركة الاستمتاع بفوائد كبيرة من قاعدة التصنيع الكبيرة الخاصة بها، وأهمها تقليل الاعتماد على الموردين الخارجيين وتبسيط سلسلة التوريد الخاصة بها. بالإضافة إلى ذلك، على عكس Intel، لديها معرفة واسعة في تطوير الرقائق في بنية ARM – الهندسة المعمارية التي تعتمد عليها رقائق Apple و NVIDIA و Qualcomm نفسها وغيرها الكثير. هذه المعرفة، التي تفتقر إليها إنتل، يمكن أن تلعب دورًا مهمًا في تأسيس نشاط المسبك والمساعدة في جذب العملاء.

وبنفس القدر من الأهمية: إذا نجحت الشركة المندمجة في اختراق معالجات الذكاء الاصطناعي وإنتاج الرقائق، فسيتم إنشاء عملاق شرائح فريد من نوعه لا مثيل له – يعمل على تطوير معالجات الذكاء الاصطناعي المرغوبة ويصنعها بنفسه. يمكن لمثل هذا العملاق أن يقوض بشكل كبير هيمنة Nvidia الراسخة في هذا المجال، ويدخل منافسة كبيرة في السوق ويخفف من النقص المستمر في هذه المعالجات.

هذه نجاحات محتملة جدًا، لكنها ليست مؤكدة أو أكيدة بأي حال من الأحوال. وتقف عوائق كثيرة أمام الاندماج المحتمل، كما أن الكثير من التحديات قد تضر بنجاح الخطوة عند اكتمالها. إنتل وكوالكوم شركتان مختلفتان بثقافات تنظيمية مختلفة وطرق مختلفة للقيام بالأشياء. كلاهما مؤسستان ضخمتان – كوالكوم لديها حوالي 50 ألف موظف، وإنتل حوالي ضعف هذا العدد. إن أي اندماج بين الشركتين سيكون إجراءً معقدًا ومكلفًا، وسيستغرق الأمر وقتًا طويلاً قبل أن تتمكن الشركتان من العمل معًا كآلة جيدة التشغيل. على الأقل في المرحلة الأولية، قد يؤدي تعقيد عملية الاندماج إلى إبطاء جهود التطوير لكلا الشركتين.

وعلى الرغم من إمكانية توحيد القوى، فإن عوامل مثل الاختلافات التنظيمية وعدم الكفاءة والأخطاء الإدارية والاستراتيجية على مختلف المستويات يمكن أن تعني أن الإمكانات لن تتحقق، وبدلا من أن يخلق الاندماج عملاقا كفؤا وقاتلا، فإنه سيتحقق. إنتاج منظمة ثقيلة ومرهقة ومميتة.

أنشطة التطوير المحلية للشركات ليست في نفس المجالات، لذا فإن الخطوة الأكثر ترجيحًا هي أنه، على الأقل في المرحلة الأولى، ستحتفظ الشركة بفرق منفصلة موحدة، أو ستوحدهم لوجستيًا فقط من أجل توفير النفقات المكتبية و النفقات العامة. أما مصير النشاط الإنتاجي فهو أكثر تعقيدا، ويعتمد على القرارات المتخذة على المستوى العالمي. إذا قررت شركة كوالكوم الحفاظ على النشاط الإنتاجي لشركة إنتل، فمن الممكن الحفاظ على النشاط الحالي والاستثمار في توسيع الإنتاج في كريات جات، باعتبارهما جزءًا من خطة إنتل الإستراتيجية. وفي حال تقرر بيع هذا النشاط في إطار الاتحاد، فليس من المؤكد أن المشتري سيكون له مصلحة أو التزام بالحفاظ على المصانع في إسرائيل.